《表8 H3b的稳健性检验》

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《公司信息披露质量与传闻澄清公告效果》

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上文中，我们选取计算累计异常收益率的事件窗为（0，3）和（-3，3），由于我国资本市场中内幕消息泄露问题较为严重，在澄清公告正式公布于媒体前可能存在消息泄露问题，因此，我们将累计异常收益率的事件窗延长为（-5，5），重新运用模型（2）～（4）计算澄清公告公布日前后5天窗口期内的累计异常收益率，并以上文的公司信息披露质量（Rating）作为解释变量重新对模型（1）进行估计，结果见表6、表7和表8第（3）列和第（6）列。其结果表明本文主要结论没有受到事件窗长短的影响，较为稳健。