《表4 假设1的检验：“互联网+”、降库存与全要素生产率》

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《“互联网+”、降库存与全要素生产率》

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注:括号中数字为对公司进行聚类调整后得到的P值；***表示0.01的显著性水平，**表示0.05的显著性水平，*表示0.1的显著性水平

表6提供了假设3的检验结果。结果显示，实施“互联网+”的企业会通过完成降库存这一任务，来逐步实现提高全要素生产率这一长期目标。第（2）、（5）列回归中，In＿number和In＿behave的系数均显著为正（均通过了0.01的显著性水平），这说明随着企业实施“互联网+”程度的提升，企业会实现降库存这一任务。第（3）列和第（6）列回归中，ITO系数均显著为正（分别通过了0.05和0.01的显著性水平），说明企业降库存这一短期目标的实现会逐渐促进全要素生产率的提升。第（1）、（4）列In＿number、In＿behave系数均显著（均通过了0.01的显著性水平），第（2）、（5）列In＿number、In＿behave均显著（均通过了0.01的显著性水平），第（3）、（6）列ITO系数均显著（分别通过了0.05和0.01的显著性水平）。综合以上分析，可以看出降库存是“互联网+”促进企业实现全要素生产率提升终极目标路径中不可或缺的步骤。另外，无论是以In＿number为解释变量，还是以In＿behave为解释变量，Bootstrap检验的区间估计均不包含0，这也验证了降库存的中介作用。