《表4 银行信贷、市场地位与商业信用提供》

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《银行信贷、市场地位与商业信用管理》

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注:***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1，括号内为t值。

表5检验银行信贷、市场地位与商业信用之间的关系。以企业占用的商业信用为因变量，用应付账款与总资产的比值衡量。我们发现Bank的系数显著为负，银行信贷越多，公司的应付账款越少。假设1得以验证。MP的系数显著为正，说明市场地位越高，商业信用融资越多，占用商业伙伴的资金越多。回归结果验证了假设2。表4中交叉项Bank*MP的系数显著为负，说明整体而言银行借款与商业信用存在替代关系，市场地位高的公司，其获取的银行借款越多，其占用的商业信用越少，银行借款和商业信用的替代关系更为显著。假设4得到验证。市场地位高的公司既容易获得商业信用融资，也易获得银行借款融资，而市场地位低的公司往往需要为客户提供商业信用，应付账款的增加并不能导致银行借款大幅减少，因此其商业信用与银行借款的替代性相对较弱。