《表5 行业差异的回归结果》

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《上市公司税收规避对资本结构的影响研究》

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注:本文行业分类C～S基于2012年证监会行业分类标准；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

表5报告了分行业样本公司税收规避程度与资本结构的回归结果。从中可知，不同行业的样本公司税收规避程度对其资产负债率的影响显著不同。以有效税率法下的行业E和行业F为例，行业E税收规避程度的回归系数为-0.330，而行业F税收规避程度的回归系数为-0.054，且分别在1%和10%的水平上显著。同时，通过T检验（TE=-3.67，TF=-1.37，p=0.000）验证了行业E与行业F之间差异的显著性，这与假设2的预期相一致。与有效税率法下的结果相比，会税差异法下的回归结果也呈现同样差异，进一步验证了研究结论的稳健性。