《表5董事高管责任保险与公司创新回归结果》

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《高管履职风险缓释与企业创新决策的改善——基于董事高管责任保险制度的发现》

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注:t值根据公司个体进行了聚类调整（cluster），*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平（下同）。

具体的，我们采用Heckman第一阶段模型对所有样本进行回归，得到每一个观测值的倾向性得分，接着，我们采用最相邻匹配法进行控制组的选取和匹配；最终，我们得到基于PSM方法的匹配样本。基于PSM样本的回归结果见表8 Panel B。这表明我们所关注的LAG_D&O的回归系数依然显著为正。