《表4 设立村镇银行对农村商业银行绩效影响的回归结果》

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《农村商业银行发起设立村镇银行:孰进孰退》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平下显著；控制年度和区域效应。经检验，以自变量滞后一期为工具变量。

表4列示了设立村镇银行对农村商业银行绩效影响的实证结果。实证表明，当因变量为管理费用（Mcost）时，方程（1）、（3）、（7）中自变量村镇银行累计数量（AVB）和注册资金（ARC）的系数都在1%的水平下显著为正，这表明农村商业银行发起设立村镇银行会显著提高管理成本。当因变量为净资产收益率（ROE）时。方程（2）、（4）、（8）中自变量村镇银行累计数量（AVB）和注册资金（ARC）的系数为负但不显著，这说明设立村镇银行暂时对农村商业银行的净资产收益率影响不显著，其原因可能是投资金额较小且部分村镇银行盈利能力并不弱于发起行。是否成立村镇银行对农村商业银行的管理成本和盈利都无显著影响，说明只有村镇银行达到一定数量时才会增加管理成本。可以推测，随着村镇银行数量和规模持续增加，边际管理成本将逐渐降低。