《表6 区域贷款增长Lending单变量分析结果 (9)》

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《利率市场化、地方政府干预与信贷配置效率——基于2003-2015年省际面板数据的分析》

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注:因对各栏数字进行了保留四位小数的四舍五入处理，所以栏中均值差与按代表式计算的结果之间存有微小误差；检验为双尾t检验；括号内数字为相应的P值；*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平下显著（下同）。

按照区域盈利能力Surplus、地方政府干预度GOV将样本分组，计算各年度有效样本中Surplus与GOV的中位数，超过中位数的分别归为高Surplus组或高GOV组，低于的分别归为低Surplus组或低GOV组，分年度对比检验高低组Lending均值的差异，具体结果见表6。2004-2006年间，相对较多的银行信贷被配置到了盈利能力较高的省份或地方政府干预较轻的省份，该期间商业银行的信贷发放较为理性，信贷省际配置整体尚可。2007年以来，尽管利率市场化改革持续推进，但较大份额的银行信贷被投放到了盈利能力较低的省份或地方政府干预较重的省份，不管是按Surplus分组还是按GOV分组，Lending均值差异大多显著。尤其是2008-2013年间，低盈利能力Surplus组与高盈利能力Surplus组所获信贷增长的均值差异逐年扩大。这初步反映出商业银行信贷投放的商业导向性不强，受地方政府干预的影响较大，信贷省际配置效率整体不高。