《表3 中介效应的Bootstrap检验》

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《高管团队异质性对现金持有的影响——一个被调节的中介模型》

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注:限于篇幅，省略控制变量的回归结果。

本文利用Hayes开发的SPSS PROCESS插件对产品多元化的中介作用进行Bootstrap检验[39-40]。表3的结果表明，TMT异质性对产品多元化有着显著的正面影响（β=0.6087，p<0.01），产品多元化对现金持有的影响却显著为负（β=-0.4326，p<0.01）。并且，在控制产品多元化的影响后，TMT异质性对现金持有的直接效应仍然显著为负（β=-0.0432，p<0.01）。由此说明，在TMT异质性对现金持有的影响中，产品多元化只是起到部分中介的作用。Bootstrap结果表明，TMT异质性通过产品多元化对现金持有的中介作用显著为负（β=-0.2435，p<0.01），95%置信区间为[-0.3752，-0.1075]。根据Bootstrap方法的检验规则，中介效应的95%置信区间不包括0，说明中介效应成立，假设3得到验证[40]。