《表1 变量说明及描述性统计》

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《国有创投资本能拾遗补阙吗——基于我国创业投资事件的实证研究》

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表1的描述性统计展示了创业投资行业投资事件的整体特征，在18072次投资事件中有5397次投资事件拥有政府创投资金，占整个投资样本的29.86%，说明政府资金的直接投资对于创投行业至关重要，不考虑其对私人投资的杠杆作用，单单资金投入的项目数量就占PVC投资数量的42.57%。从金额来看，所有18072次投资事件共获得1029.14亿美元，其中210.39亿美元具有政府创投资金的背景，占比20.44%。如此大规模的政府投资大多来自国有创业机构（即非引导基金）的直接投资，占总投资样本的26.3%，占所有政府投资的88.08%，可见，国有创投资本主要还是以国有创投机构为主进行的投资。国有创投机构主要是省级和市级，省市级国有创投机构的投资事件占所有国有机构投资事件的77.19%。政府引导基金投资5.19%，有76.5%是以作为其他基金LP的形式进行投资的，这种形式是政府所希望的引导社会资本进入的有效方式。从整体上看，我国创投多数投资处于扩张期（47.7%）和初创期（32.6%）的企业，对于种子期企业的投资只有0.62%，相当于160次投资中有1次是种子期企业。投资于高IPO率的软件和信息服务业企业占比21.4%，成功IPO率为16.1%。