《表2 基准回归结果：贸易政策不确定性与研发投资:来自中国企业的经验证据》

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《贸易政策不确定性与研发投资:来自中国企业的经验证据》

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注:括号内为t统计量，*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著。

此外，本文还选取了Baker et al.[7]测算发布的美国、日本贸易政策不确定性数据并绘制了月度走势图（图1），以便与中国进行对比。从不确定性高低来看，在2000—2018年的大部分年份间，中国的TPU指数均高于日本和美国；从波动性来看，中国贸易政策不确定性的波动总体大于日本和美国，尤其是2001—2010年十年间；2011—2016年日本在大海啸大地震、多届领导人变更等事件的影响下，TPU指数呈现出明显的不稳定性；2018年以后，持久的中美贸易摩擦使得中国与美国的贸易政策不确定性指数双双攀升到近20年以来的顶峰，且中国TPU指数的波动远远大于美国。总体来说，相比发达国家，中国面临的贸易环境仍有较大的模糊性和不确定性。