《表4 Hausman检验输出结果》

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《机构投资者持股对股票波动率的影响——基于证券投资基金的分阶段实证研究》

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由于无法确定变截距模型中的个体效应的表现是在截距项还是扰动项，所以进行Hausman检验来判定固定效应还是随机效应模型。Hausman检验输出结果由表4可以看出，在5%的显著水平下，输出结果的P值都小于5%，因此拒绝“解释变量与残差不相关”的原假设，采用固定效应模型。