《表5:银行业市场化、信贷配置与僵尸企业出清》

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《银行部门市场化、信贷配置与僵尸企业出清》

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表5列（1）汇报了银行部门市场化与信贷配置效率的回归结果。可见，Bankmarket的系数为正，且在1%的显著性水平上显著，表明银行部门市场化对于提升银行部门信贷配置效率具有促进作用，即相对稀缺的资金更有可能配置给优质企业。Bankmarket×PZL的系数在1%的显著性水平下显著为负，这意味着银行部门的市场化优化了信贷资本配置，促进了僵尸企业出清。进一步，检验银行部门市场化对僵尸企业和非僵尸企业信贷量（△BankDebit）与信贷成本（Cost）的差异，结果见列（3）—（6）。Bankmarket与△BankDebit的回归系数在非僵尸企业中显著为正，而在僵尸企业中并不显著，Bankmarket与Cost的回归系数在两类企业中均在1%的显著性水平上为负，这表明，银行部门市场化后，非僵尸企业获得了更多银行信贷。本文未发现两者在信贷成本上的差异。综合表5可见，银行部门市场化显著优化了信贷配置，通过减少对僵尸企业的信贷支持从而实现了对僵尸企业的市场出清。