《表1 2000年—2017年欧洲五国财政盈余占GDP比重 (%)》

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《欧元区主权债务危机及防控启示》

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加入欧盟后，欧元区实行较低利率政策，希腊等欧元区成员国可以享受较低的借贷成本来维持经济增长，于是选择了脱工业化，大力发展服务业，而服务业对经济景气高度敏感，当全球经济回落后，服务业受到冲击，导致国内经济失去内生动力。2008年受到全球金融危机的冲击后，为挽救金融市场和实体经济，发达国家普遍采用了积极的财政政策和货币政策。积极的政策造成欧元区国家公共债务水平和财政赤字水平不断攀升。2009年欧元区国家财政状况急剧恶化，欧元区财政赤字占GDP的比重从2008年的2%上升至6.4%，政府债务占GDP的比重由2008年的69.8%上升至79.8%，远远超过欧盟《马斯特里赫特条约》中“财政赤字占当年GDP的比重不超过3%，政府债务占GDP的比重不超过60%”的要求。欧元区国家中PIIGS五国成为主权债务危机的重灾区。表1可见，PIIGS五国自2008年起，连年财政赤字，且财政赤字占当年GDP的比重较高，到2015年财政赤字情况才有所好转。