《表1 主要变量说明：组群层次下风险投资多边联盟的形成》

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《组群层次下风险投资多边联盟的形成》

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此外，由于风险投资机构是否加入多边联盟可能受到某些因素影响，有研究显示当风险投资机构面临的外部不确定性风险较低时，它才可能和不太熟悉的风险投资机构合作[15]272。因此，被投资企业的相关特征可能会影响风险投资机构的投资决策，所以我们控制了一些被投资企业的属性特征作为控制变量，例如其年龄和所在地点。同时，合作成员的数量即联盟规模也会影响风险投资机构的联合投资决策，所以在本研究中也对该变量进行了控制。由于每一个基准组和配对组的上述3个变量都一样，本研究中主效应是关系密度对联合风险投资多边联盟形成的影响，在条件Logit回归模型中，为了有效地排除上述变量对主效应的影响，本研究控制了关系密度分别和上述3个变量的交互项。另一方面，风险投资机构的年龄也可能影响着其自身的联合投资决策[24]720，本文对每一个样本中的年龄特征进行了控制，并利用样本中所有成员的年龄平均值作为测量指标。一方面，为了更好地分析地位断层的影响，本研究特控制了样本中每一组群的地位特征，其中利用所有成员的网络地位平均值来作为衡量指标。另一方面，为了更好地了解关系断层的影响，本研究也控制了样本中每一组群中的平均关系强度特征，利用样本组群中每一对成员之间关系强度的平均值作为衡量指标。由于平均关系强度、关系密度和关系断层之间的相关系数较高，为避免多重共线性，本研究特将这3个变量进行了正交化处理。此外，已有研究表明间接联系也有可能影响新关系的形成[48]，故也对间接联系密度进行了控制，其中间接联系密度就是指样本组群中存在间接联系的一对成员的数量占样本中所有成员两两组合的数量的比率。表1提供了本研究各主要变量的说明。