《表5 政府补助调节效应回归结果分析》

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《政府补助、研发投入与企业价值——以电力行业为视角》

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由表5可知，结合已验证H2成立，在模型1的基础上，加入调节变量政府补助构成模型4，模型4回归结果中，自变量研发投入依然与企业价值在1%置信区间显著正相关。再加入交互项后，构成模型5，回归结果中Sig Fchange值为0.018<0.05，由此证明政府补助在研发投入与企业价值正相关关系中存在调节效应。交互项系数为0.021>0，且通过5%置信水平检验，因此调节作用为显著正向调节。验证H4成立，电力行业中政府补助对研发投入与企业价值正相关性存在显著正向调节效应。说明政府补助流入电力企业能够促进研发投入更快的转化企业价值，促进企业研发积极性。