《表4 慈善捐赠对企业技术创新的影响》

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《慈善捐赠与企业技术创新:锦上添花抑或雪上加霜》

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注:括号内为t统计值；***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

为了使结果更加稳健，更换被解释变量进行验证。考虑到研发投入的对数可能不能很好代表企业的技术创新水平，而无形资产包括了专利权、商标权、著作权以及非专利技术，还包括人力资本的开发、新技术的引进、消化和吸收，能够很好地代表企业创新活动，因此本文更换了被解释变量，用无形资产期末余额的自然对数（Rdspenra2）来代表企业创新作为被解释变量[19]，对模型1重新进行回归，回归结果列示在表4的后两列。第三列未控制行业和年份效应，第四列控制了行业和年份效应，发现第三列系数为0.0354，且在1%水平显著，第四列系数为0.0376，也在1%水平显著，说明企业慈善捐赠显著提高企业的技术创新水平，Ha同样得到验证。