《表4 主要变量的描述性统计》

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《分层制度、做市商制度与企业融资效率——基于我国新三板挂牌企业的实证研究》

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表4列示了在计算倾向得分值时的主要变量的描述性统计。在研究分层制度对企业融资效率的影响时，以层级（Level）作为二分因变量，若企业进入创新层则取1，进入基础层则取0；在研究不同层级中选择做市转让交易方式对企业融资效率的影响时，以转让方式（Method）作为二分因变量，若企业选择做市转让则取1，选择非做市转让则取0。在样本中，有16.12%的企业进入创新层，其中有37.08%的企业选择做市转让的交易方式；剩余83.88%的企业进入基础层，其中有11.26%的企业选择做市转让的交易方式。相比创新层中的企业，处于基础层中的企业更偏向于选择非做市转让的交易方式，这与研究思路中提到的基础层企业相对较低的融资需求相一致。由表4可以看出，净资产收益率的标准差为111.3986、股本总额的标准差为214.2687，说明新三板挂牌企业的净资产收益率和股本总额两个指标的离散程度较大，毛利率、总资产报酬率、资产负债率、流动比率、第一大股东持股比例的标准差都大于10，反映了新三板企业经营状况差异性较大的主要特征。