《表1 前5大区域性股权市场基本情况》

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《强监管背景下金融创新路径选择与体系构建》

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单位:亿元

我国商业银行风控管理模式与科技型企业轻资产、高风险、高成长特点不相匹配，目前商业银行风控适合于现金流、抵押品充足的大中型企业，无法有效支持科技创新型企业。关键在于改变商业银行供给结构，增设专门服务于科技创新型企业中心或支行。由于科技创新型企业专业性强、技术壁垒高，政府需要建立科技行业专家库，为金融机构投融资决策提供支撑。科技创新型企业技术、知识产权等无形资产比重较高，企业研发周期长、风险大，需要政府通过利差补贴、业务贴息、风险补偿、融资周转基金等财政资金引导金融机构加大对科技创新型企业支持。明确科技创新型企业划分标准，政府或独立第三方完善科技创新型企业信息收集、信息披露和信用服务体系，消除科技创新型企业与金融机构信息不对称。专业科技金融服务机构和支行，借助于科技行业专家库，建立适应科技创新型企业风控管理模式，在产品创新、业务模式、信贷流程、团队建设等体制机制上进行改革。2016年4月，中国人民银行、科技部和银保会联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，将具有不同风险偏好和收益要求的商业银行、股权投资机构等金融机构，围绕科技创新型企业不同成长阶段的差异化投融资需求，运用丰富的金融工具，建立紧密的利益共同体。针对科技创新型企业融资需求，在区域性股权市场专门成立科技产权交易专区，截止2017年底，全国共有40家区域性股权市场，表1为我国前5大区域性股权市场，从挂牌企业数量看，数量已经规模化，但实际融资规模仅为2871亿元，区域性股权市场还存在着市场准入、重复建设、跨区域经营等问题。规范科技产权交易专区运作，提高科技创新型企业准入门槛，形成科技创新型企业、投资者、区域性股权市场良性循环。建立覆盖科技创新型企业不同发展阶段的投资体系，创意设想、科学研究等种子期阶段，实验开发、中试环节等初创期阶段，商品化、产业化等成长期阶段，分别对应着天使投资、创业投资和产业投资，政府设立科技创新型企业引导基金。