《表1 借款人与出借人——四种可能状态》

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《宏观经济的另一半》

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注：1.出借人和借款人都有充足的数量（教科书的世界）→正常利率。2.由于出借人面对不良贷款问题（金融危机、信用紧缩），有借款人，但是没有出借人→贷款利率远远高于政策利率。3.由于借款人面对资产负债表问题以及/或缺乏投资机会（资产负债表衰退、长期经济停滞），有出借

在新的模型中，基于有没有出借人（储蓄者）和借款人（投资者），经济体总是处在四种可能状态中的一种。这四种状态分别是：（1）出借人和借款人都有充足的数量；（2）在高利率条件下，有出借人，但是借款人不足；（3）在低利率条件下，有出借人，但是借款人不足；（4）出借人和借款人都缺乏（见表1）。