《表1 双重差分回归结果：上市公司并购行为的规模效率——基于金融体制改革与服务实体经济效率视角》

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《上市公司并购行为的规模效率——基于金融体制改革与服务实体经济效率视角》

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注:*、**和***分别代表10%、5%和1%的显著性水平资料来源:国泰安CSMAR数据库

根据式（1）的双重差分计量模型，表1中列出了企业并购与规模报酬之间的相关关系。在第（1）列中，没有加入任何控制变量，考察并购对规模报酬的影响，双重差分的回归系数为负，且在1%的水平上显著。在第（2）列中将行业特征以及年份作为控制变量放入模型中，回归系数依然显著为负。在第（3）列中，加入了相关的控制变量后，结果依然保持不变，系数估计值不存在较大的变化，这说明控制了企业特征的相关变量后，相对于在样本期间内没有发生并购的企业，发生并购的企业的规模报酬有所提高，且这种提高在统计意义上显著。这个结果与假设1的预期一致。