《表3 按照年度划分的公司治理效率》

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《股权结构、激励约束机制与创业板公司代理效率——基于异质性随机前沿模型的分析》

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注:按公司规模分组是指依据公司的总资产规模把样本公司等分成三组

根据每家公司的代理效率估计值E，可以计算出整个创业板上市公司的代理效率算术平均值，结果详见表3。2012—2016年创业板上市公司的代理效率E为0.93，各年度的平均代理效率呈现出先略有下降后大幅上升的趋势。