《表9 提高会计信息可比性能否增加商业信用融资》

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《可比的会计信息与债务担保有替代效应吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上统计显著；括号内为t统计量。

既然会计信息可比性能降低债务融资成本，降低债务担保的需求，那么是否有其他效用?本文将研究继续拓展至商品市场中企业的供应链层面，考察企业会计信息可比性能否影响供应链伙伴的商业信用政策制定，进而反映到企业的商业信用融资水平。根据陆正飞和杨德明（2011）[34]的研究，商业信用融资水平（CREDIT）用应付账款、应付票据与预收账款之和衡量，并且将此平减企业总资产。回归结果见表9所列，会计信息可比性（COMPACCT4）与商业信用融资水平（CREDIT）呈显著正相关，交互项（COMPACCT4×SOE）不显著，交互项（COM-PACCT4×RISK）显著正相关，这表明，会计信息可比性能给企业带来更多的商业信贷融资，产权性质并不影响此关系，但是这种关系在高风险企业中更加明显。