《表1 7 剔除2007年的样本》

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《可比的会计信息与债务担保有替代效应吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上统计显著；括号内为t统计量。

（1） 为了防止变量的衡量偏误，对因变量和自变量采用不同的衡量方法，对于会计信息可比性，主测试中，我们运用所有与公司i配对的组合的可比性按照从大到小进行排序，计算可比性最高的四对组合的平均值，在稳健性测试中，我们分别把它替换为全部组合的平均值和全部组合的中位数，回归结果见表13和14所列，对于债务担保指标（ALL＿SECURE），在主测试中用的是（短期借款中的担保借款+一年内到期的长期负债中的担保借款+长期借款中的担保借款）/（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款），在此稳健性测试中，我们替换为长期担保贷款比例（LONG＿SECURE），计算方法是（一年内到期的长期负债中的担保借款+长期借款中的担保借款）/（一年内到期的长期负债+长期借款），回归结果见表15所列。可以发现，即使是变量发生替换，主测试的结果仍未改变，说明即使是采用不同的衡量方式结论依旧稳健。