《表5 政府创新补助对企业创新活动影响的行业特征分析》

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《政府创新补助与企业创新升级——基于“两高一剩”上市公司的实证检验》

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基于行业要素密集度特征分析企业创新升级影响因素的回归结果见表5。（1）、（3）列用来分析“两高一剩”企业资本密集型特征。从创新投入（1）列看，capital系数在创新投入项显著为正，在创新产出项在5%水平显著为负，说明“两高一剩”企业创新投入增加，但其创新产出却减少了，资本密集型“两高一剩”企业创新效率相对较低。这与黄山松等（2011）结论相反，再次证明“两高一剩”企业创新行为的特殊性。subsidiescapital系数均显著为负，显示政府创新补助有显著的挤出效应。因为（3）列中capital系数与subsidiescapital系数同为负，表明假设4中政府创新补助对“两高一剩”资本密集型企业创新产出挤出效应更大得证。