《表2 基础回归结果：对外直接投资、产业关联与技能工资溢价——基于水平溢出与垂直溢出效应的实证研究》

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《对外直接投资、产业关联与技能工资溢价——基于水平溢出与垂直溢出效应的实证研究》

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注:*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上统计显著，括号内为t值。

从表5中我们可以看出工具变量通过了识别不足检验和弱识别检验，并且过度识别Hansen J检验的P值也都大于0.05，说明我们的工具变量是合理的。从表5的第（1）列和第（2）列中我们可以看出行业对外直接投资显著地促进了该行业内员工工资水平的提升，并且相对于低技能员工，对高技能员工工资水平的提升作用更大。从表5的第（3）列和第（4）列中我们可以发现行业对外直接投资水平溢出的二次项显著为负，即行业对外直接投资对行业内员工工资水平的影响呈现倒U型曲线关系；并且进一步发现高技能组中倒U型曲线的拐点要大于低技能组中倒U型曲线的拐点。从表5的第（5）列和第（6）列的行业对外直接投资前向溢出系数的大小和显著性中可以看出，上游行业的对外直接投资通过前向关联促进了下游行业员工工资水平的上升，并且相对于低技能员工，前向溢出对高技能员工工资水平的提升作用更大。此外行业对外直接投资的后向溢出效应系数显著为负，说明下游行业的对外直接投资不利于上游行业员工工资水平的上升。以上结果同表2、表3和表4的结果基本相一致。