《表2 2 0 0 3～2006年各变量描述性统计》

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《政策监管、公开增发与盈余管理》

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从表2可以看出:我国2003～2006年公开增发上市公司DA极大值与极小值差距较大；结合标准差可以看到，公司间应计盈余管理方向和程度差异明显存在，但波动幅度较小；均值为0.0004，由于此数值在计算中包含了资产规模的倒数这一调整系数，应计盈余管理程度看似较小实则较大，说明这一期间内我国公开增发上市公司应计盈余管理行为较为明显。真实盈余管理分指标中ACFO的极大值和极小值相差较大，标准差与应计盈余管理标准差相近；相较于ACFO和APROD，ADISP的标准差极小，公司间差异较小，但RM的标准差较大。由此说明虽然从分量来看，公司间差异较小，但公司间真实盈余管理的总量差异显著，其中不乏通过盈余管理行为调减利润的公司，其目的可能是在某一期间内通过盈余管理手段调减利润并在以后期间转回，以增加以后期间的盈余，进一步实现平滑盈余、达到增发门槛的目的。