《表2 主要变量的描述性统计》

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《高管超额薪酬与公司并购绩效关系研究》

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注:***、**、**分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。

本文对主要变量进行了描述性统计分析，结果如表2所示。从表2可以看出，高管超额薪酬（Pay＿high）的均值为0.518，中位数为1，表明拥有高管超额薪酬激励的高管略要多于没有超额薪酬激励的高管，上司公司高管拥有超额薪酬已经成为较为普遍的现象。并购绩效（BHAR）的均值为0.069，中位数为-0.075，表明并购绩效为正的上司公司要少于并购绩效为负的上司公司，说明公司发动并购活动大多数都没有取得良好的市场绩效。并且并购绩效的最小值为-1.464，最大值为5.213，标准差为0.590，表明样本期间参与并购的上市公司的并购绩效呈现较大差异。