《表4会计信息质量、分析师与投资者异质信念的回归结果》

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《会计信息质量与投资决策：基于异质信念视角》

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分析师治理作用的考察。分析师在上市公司披露了质量较差的会计信息后，能否起到信息中介的作用，缓解会计信息质量对投资者异质信念的不利影响呢？表4报告了模型（8）的回归结果，第（1)～(4）列的结果显示：分析师研报关注度与DA、DR的交乘项与投资者异质信念水平均在1%的水平上显著负相关；分析师研报关注度与AO、FRQ的交乘项与投资者异质信念负相关，但在统计水平上均不显著。以上结果说明分析师具有一定的信息中介作用，但分析师的治理作用有所差异。以DA、DR和AO的第一主成分FRQ度量的会计信息质量比较全面地衡量了不同方面的会计信息质量，但由于AO对该综合指标的贡献较大，研究结果也不支持分析师在会计信息质量影响投资者异质信念的过程中具有治理作用，H2仍有待验证。