《表5 客户关系与企业商业信用供给的回归结果Tab.5 Regression results of customer relationship and trade credit supply》

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《客户关系、产权性质与商业信用供给》

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为了进一步明确客户集中度与提供给客户的商业信用之间的关系类型，对该二次函数的拐点进行计算（估计结果见表5第3列），并将拐点值与客户集中程度的分布进行比较。根据模型（1），结合表5第3列所示回归结果，得其拐点为0.587 9，该值大于客户集中度的90%分位数（0.583），表明有将近10%的数据位于该点的右方。考虑模型的几何图形是一条开口向下的抛物线（企业与客户的关系型交易程度的二次项系数为负），可以判定客户集中度在0.587 9以内时，企业会增加商业信用的供给。客户集中度在0.587 9以外时，企业会减少商业信用的供给。即0.587 9的客户集中度是一个临界值。当客户集中度在达到临界值之前，企业为了稳定关系型交易，获取长期的关系租金，会通过提供更多的商业信用来锁定客户。当客户集中程度达到临界值后，企业为了防范风险，会减少商业信用的供给。