《表3 控制变量分组描述性统计结果》

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《信用评级机构能对发债企业进行有效监督吗——基于主体信用评级对股利政策影响的视角》

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然后本文按照评级中是否有“+”或“-”号，对表1中的控制变量进行分组描述性统计，所得的描述性统计结果见下表3所列。由表3可知，这三组样本在盈利能力、成长性、股权性质、二值合一等方面存在较为明显的差异。可以看到，相对于接近评级下调的公司，接近评级上调的样本盈利能力更高、成长性更低，董事长兼任总经理的情况更少，股权性质以国有企业为主。由于样本存在的差异较为显著，在稳健型检验部分，本文应用倾向得分匹配（PSM）方法，对本文的主要结果进行稳健性检验，排除样本选择问题对本文结论的干扰。