《表9 2006-2015年中国投资阶段分布:投资金额占比 (%)》

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《金融深化视角下发展风险投资对技术创新的影响——基于中国省级面板数据的GMM估计》

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数据来源:中国创业风险投资年度报告2016。

（2） 从投资阶段来看，我国风险投资倾向于扩张期和成熟期的项目投资，对于投资早期尤其是种子期项目偏少。从投资资本量上来讲，2015年的投资项目中扩张期占比最多，达到54.4%，而种子期投资项目仅占8.1%（如表9所示）。在项目的起始阶段企业研发投入强度高，企业的创新动机最强。可以看出我国的风险投资结构倾向于扩张期和成熟期项目，风险投资更注重产品市场化而非企业创新。