《表7 方差分解分析：广义虚拟经济视角下的股市泡沫研究》

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《广义虚拟经济视角下的股市泡沫研究》

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脉冲响应分析可以得到投资者情绪对股市泡沫影响的传递程度，而为了更好理解投资者情绪对股市泡沫影响的重要程度，本文用方差分解继续分析。方差分解表明了投资者情绪一个标准差的冲击对股市泡沫的预测均方误差的影响。表7是冲击发生后10期的方差分解结果。可以看到对于股市泡沫来说，其自身的解释能力最强，在第一期100%的预测均方差由自身引起。从第二期起，股市泡沫自身的解释能力逐渐下降，在第十期下降至95.5085%左右。投资者情绪对股市泡沫解释能力随时间的增大而增大，在第37期达到最大约为4.4961%。