《表7 方差分解分析：从广义虚拟经济视角下的中国房产泡沫增长异质性研究》

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《从广义虚拟经济视角下的中国房产泡沫增长异质性研究》

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从以上因果分析和脉冲响应分析可得泡沫增长率和增长性预期的动态影响程度，但这是否能严格解释变量时间序列的波动情况需要进一步使用方差分解进行分析，表7报告了对变量标准差的冲击产生的交互影响，展示了冲击产生后10期的结果。从对增长性预期的解释程度来看，除了第一期其自身解释能力最强以外，其他时期的自身解释能力仅接近50%。对比而言，泡沫增长率的自身解释能力强大许多，到第10期依然能保持90.8%的水平，说明泡沫增长率惯性大。进一步印证了格兰杰因果检验的结果：泡沫增长率是增长性预期的格兰杰原因，且这一结论显著，反之弱显著。