《表1 传统估值方法的缺陷》

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《科创板公司估值方法研究——以中微公司为例》

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相对估值法，最显著的优势就是简便易懂、便于计算，因此广泛应用于金融投资领域。但是这种方法也隐含了一定的前提条件：首先，是否存在一个完全有效的市场，在这个条件基础上公司的价值评估才更加市场化；其次，要保证目标公司和可比公司之间有充分的相似性、可比性和关联性；最后，计算出来的结果才更有参考价值。这就造成了该估值模型被误用和被操纵的概率很大。因为可比公司的选择是一个较为主观的判断，整个市场上很难存在经营模式和发展前景完全相同的公司；另外，由于短期市场特征的影响和扰动，资本市场本身具有较大的波动性，所以应用实践中使用相对估值模型进行测算出来的估值不一定准确，往往存在低估或高估的情况。综上，我们用表1进行汇总对比。