《表6 安慰剂对照测试（BTD)》

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《预期性债务违约会抑制企业避税吗》

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由于避税除受到债务违约的影响外，还有可能受到一些政策和随机性因素的影响，而这些因素与企业债务违约风险之间并不相关，导致本文观察到的结果并非是债务违约导致的。基于此，本文假定债权人诉讼统一提前发生在两年前，据此生成BD3、BD4虚拟变量，代入原模型进行回归，如果此时BTD与BD3、BD4之间的回归系数显著为负，则说明抑制避税是由于这些政策和随机性因素导致的，而非债务违约风险。如果不显著为负，则说明公司避税的抑制作用来源于债务违约风险，表6列示了回归结果，通过检验发现回归结果并不显著，说明公司避税的抑制作用是由于债务违约风险导致的。