《表1“十四五”时期中国经济潜在增速预测》

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《“十四五”时期中国经济潜在增速测算——兼论跨越“中等收入陷阱”》

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由于外部环境因素的演化本身就存在较大的不确定性，因而本文设定三种情形，分别为情形1、情形2与情形3。情形1是较温和的影响情形。其中，假设不确定性对资本增速的影响，基本可以被国内新增的投资需求所抵消，对每年新增投资的影响不超过0.5个百分点。对劳动力增速的影响也较为温和，预计每年会使劳动力增速额外下降0.15个百分点，对应于100万人左右的失业规模，占外贸企业直接或间接带动总体就业规模的0.5%左右。同时，对TFP增速影响主要体现为抑制其回升势头，预计每年会影响0.1个百分点左右。情形2是影响程度有所增加的情况，假设对每年新增投资的影响在1个百分点左右，对劳动力增速的影响上升至每年会使劳动力增速额外下降0.25个百分点，同时每年影响TFP增速0.3个百分点。情形3是影响较为严重的情况，不排除发生新一轮经济与金融危机的可能性。不过考虑到届时会出台一定的调控政策，因而对资本和劳动的影响与情形2一致。但对TFP而言，一方面外部不确定性影响较为严重时对TFP影响较大，另一方面政府较大规模的干预也会带来资源配置效率的下降，因此预计TFP的回升势头会显著放缓。基于以上设定，测算得到情形1、情形2和情形3下的“十四五”时期中国经济潜在增速分别为4.8%、4.5%和4.1%。