《表1 Variance Decomposition of FI》

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《股票价格波动的托宾Q效应与企业投资实证研究》

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方差分解能提供与冲击响应函数同样的信息，同时显示VAR模型中各变量随机误差的相对重要程度（见表1）。从表1可以看出，各因素对预测误差的贡献度在第7期趋向稳定，固定资产投资变动受到影响程度依次减弱:固定资产投资变动（57.3%）、银行贷款（20.7%）、国家预算资金（9.7%）、外商直投和利用外资（7.7%）、沪深300指数（2.0%），可见沪深300指数的影响是最弱的。股价波动对固定资产投资波动具有正向影响，但影响较弱且影响时间具有一定的滞后性。