《表4 政治关联对企业价值的影响评估》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《高管政治关联影响分析师盈利预测了吗——基于中小板和创业板民营企业IPO期间的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为缓解高管政治关联影响分析师盈利预测乐观度可能存在的内生性问题，本文采用倾向得分匹配（PSM）方法。以公司是否为政治关联公司作为指示变量，以公司总资产收益率（ROA）、营业收入增长率（Growth）、第一大股东持股比例（First）、公司年龄（Age）、账面市值比（BM）、经营现金流量（Cash）及主承销商声誉（Top10）等作为指标进行匹配，构建Logit模型计算倾向得分，寻找非政治关联公司样本作为对照组。表4和表5是使用最邻近匹配法（1对1匹配）检测政治关联对企业价值、分析师盈利乐观度的平均处理效应估计值，表中ATT值均显著为负，表明政治关联对企业价值有负面影响，并降低了分析师盈利预测乐观度。