《表1 1784～1818年间最流行的双层股权结构:马里兰规则》

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《双层股权结构的制度变迁与启示——基于文献的历史演进梳理及分析》

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资料来源:Blandi （1934）。[16]

在18、19世纪的美国，双层股权结构普遍存在。虽然当时所用名词不是“双层股权结构（dual-class share structure）”，而是限制性投票制（limitation voting rights）股权制度:其主要由渐进性投票权（graduated voting）和封顶性投票权（capped voting）构成，前者指单个股东持股的边际投票权递减，后者指单个股东的投票权总额不得超过某一固定值。1784～1818年间以渐进性投票权为主，最为流行的是“马里兰规则”:[15]随现金流权的增加，投票权累退且设有封顶线（见表1）。