《表1 杠杆操纵主要方式及其影响》

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《我国上市公司杠杆操纵的手段、测度与诱因研究》

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3)采用公司年度双维Cluster回归模型．为了控制可能存在的截面相关问题，在模型（14）中对标准误基于公司和年度双维层面进行了Cluster处理．表10列示了该稳健性回归结果，LEVB和KZ的回归系数均仍在1%的水平上显著为正；2015年去杠杆政策实施前，CSOE的回归系数仍在10%或接近10%的水平上显著为正，2015年去杠杆政策实施后，CSOE的回归系数均不具有统计显著性．与前文实证回归结果一致，研究结论不变．