《表3 各时期“一带一路”沿线主要国家汇率市场地位与波动传导能力变化》

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《汇率网络结构变迁、人民币影响力与汇率波动传导——来自“一带一路”沿线国家的证据》

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除运用加权度指标直观度量人民币影响力的时变特征外，估算人民币汇率市场的中心性指标，可以从货币市场地位与波动传导能力两个角度度量人民币影响力。在汇率网络中，节点接近中心性主要用于度量本国汇率市场的地位，介数中心性则用于衡量该国汇率市场波动传导能力的强弱。表3列示了各时期“一带一路”沿线主要国家汇率市场地位与波动传导能力变化排名的前十位，每种货币下方为对应指标的数值。可以看出，第一次汇改后，人民币汇率市场地位与波动传导能力并未进入前十。次贷危机时期，人民币汇率市场地位位列第四，波动传导能力未进入前十，表明尽管人民币汇率市场的重要性有所提高，但波动传导能力有限。欧债危机期间，人民币汇率市场的波动传导能力显著提高，位列第七。“一带一路”倡议提出后，人民币汇率市场地位位列第一，波动传导能力位列第二，表明人民币汇率市场已经成为汇率网络中最重要的节点之一，但汇率波动传导能力仍有提高空间。