《表2 美国利率调整和贸易摩擦对中国企业净收益的影响》

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《贸易摩擦背景下美国利率调整对中国企业的影响效应研究》

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表3检验了美国利率调整和贸易摩擦对中国企业风险的影响。模型（1）控制了企业自身因素的影响，美国利率（Fedrate）的系数为0.0727，并且显著。模型（2）在模型（1）的基础上控制了国内宏观因素的影响，Fedrate的系数仍然显著为正，结论保持不变，证明了美国加息将导致中国企业的风险上升。在模型（2）的基础上，模型（3）和模型（4）考查了企业资产规模（Lnasset）和银行信贷规模（Laon）对美国加息影响中国企业风险的调节作用。在模型（3）中，Lnasset×Fedrate的系数显著为正，说明美国加息会推高小企业的经营风险。在模型（4）中，Loan×Fedrate的系数尽管为负，但不显著，说明银行信贷规模对降低美国加息对企业风险的推升作用并不明显。贸易摩擦（TFriction）变量的系数显著为正，说明贸易摩擦会导致中国企业的风险上升。