《表2 獐子岛2012—2017年主要财务业绩指标》

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《獐子岛大股东减持：“支持”抑或“掏空”——一个大股东减持效应的分析框架》

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资料来源：獐子岛2012—2017年年度报告。

资料显示，獐子岛将2014年的巨额亏损归因于天灾，称因受到几十年一遇的异常“冷水团”影响，致使公司放弃了对105.64万亩海域成本为7.35亿元的底播虾夷扇贝存货采捕并进行核销处理。从表2可以看出，公司于2014年计提了约3.09亿元的资产减值损失。令人大跌眼镜的是，公司将2017年的巨额亏损归因于扇贝的再度“逃跑”，并计提了近1亿元的资产减值损失。除营业收入和净利润外，股东收益、每股收益也受到扇贝绝收事件影响，中小股东损失惨重。除此之外，公司资产负债率也大幅上升，并于2017年达到89.78%的超高负债水平。结合前文公司大股东的减持历程不难发现，大股东在2016年和2017年均存在减持行为，但对公司各财务指标的影响不尽相同，那么减持行为对中小股东的影响如何，下文将进一步分析。