《表6 线性误差修正模型估计结果》

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《进口型国家能获取商品期货国际定价权吗——以棕榈油为例》

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注:**和***分别表示在5%和1%水平上显著。

如表6所示，表中给出的是线性向量误差修正模型的估计结果。估计参数描述了长期均衡关系及向长期均衡调整的速度。ECT＿t-1为向量误差修正模型中的误差项，其系数为向长期均衡调整的速度；ΔCHt、ΔMAt和ΔINt分别为中国、马来西亚和印度尼西亚三国棕榈油期货日间收益。如表7所示，其检验结果与表6估计结果一致。误差修正项（ECT）估计系数显著性表明马来西亚棕榈油期货价格引导中国棕榈油期货价格，反之不成立。在估计对中国和对印度尼西亚期货影响的两个方程中，ΔMA＿t-1为正，表明当马来西亚棕榈油期货价格上升时，中国和印度尼西亚棕榈油期货价格也会随之上升。