《表1 区块链在资本市场的主要应用模式》

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《区块链在我国资本市场领域核心场景应用研究》

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从应用范围看，则覆盖了从场内到场外、从境内到全球、从具体实现手段到金融基础设施、从传统证券到数字资产的不同层级和领域。在证券交易产业链上，区块链应用已经涵盖了证券交易前、交易执行、交易后三大环节。对于交易前业务，区块链主要用于上市和拟上市公司分析和风险管理。区块链使得获取真实可靠信息的效率更高、透明性更强，搜索成本更低。智能合约使得在发生特定风险事件时，可以自动采取相应的处置。对于交易中业务，区块链可以使得证券业务突破分业边界，促进形成跨行业、板块、机构的一体化交易基础设施，支持服务范围扩展至跨地域、跨境、跨时区，并使传统证券的服务时间延展至7×24小时×365天全天候不间断。对于交易后业务，区块链可促进市场机构间的互联互通，大大简化中间处理节点和流程，有效提高处理效率，以往需要数个交易日才能完成的结算可方便地转为逐笔实时进行且成本更低。同时，区块链较高的标准化水平和数字化能力也便利了风险控制和数字化管理的实现。总体来看，基于区块链技术当下发展水平和主要特点和优势，将区块链应用于交易后处理的优势更突出、局限更小、效用更好。因此，全球主要资本市场的区块链应用重点大多在于清算结算等交易后环节，并向交易前和交易中环节延伸（见表1）。