《表7 区域金融发展条件β收敛回归结果：动态面板GMM估计》

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《中国金融发展存在收敛特征吗——基于省级面板数据的实证分析》

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根据前文研究思路，接下来从区域异质性的视角检验金融发展是否也存在着条件收敛。本文采用动态面板GMM方法检验不同区域的金融发展收敛特征，具体结果见表7。Arellano-Bond检验均通过了“随机扰动项不存在二阶自相关”的原假设。无论是采用Sargen检验还是Hansen检验，所有模型均通过了工具变量的过度识别检验，即模型中的所有工具变量都是外生的。金融机构年末贷款余额占比（FD1）的系数在列（37）中不显著，而在列（38）中显著为负值，这说明用金融机构年末贷款余额占比衡量金融发展水平，在东部地区没有呈现条件收敛，而在非东部地区呈现条件收敛特征。与此同时，金融机构年末存款余额占比（FD2）的系数在列（39）中显著为负值，而在列（40）中不显著，这说明用金融机构年末存款余额占比衡量金融发展水平，在东部地区呈现条件收敛，而在非东部地区没有呈现条件收敛特征。在东部地区和非东部地区的样本中，金融机构年末存贷款占比（FD3）的系数均为负但均不显著，这表明用金融机构年末存贷款占比衡量金融发展水平，金融发展具有一定程度的收敛趋势。由表4和表7的回归结果可知，本文无论是从全国层面还是从两大区域层面均证实了金融发展呈现条件β收敛特征。