《表1 全样本的描述性统计》

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《在岸与离岸人民币汇率的溢出效应研究——基于全球与区域异质的视角》

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表1显示全样本的统计性描述以及正态性检验、ARCH-LM检验和ADF平稳性检验的结果。首先，在岸和离岸人民币汇率变动的标准差均小于其他货币，其中离岸人民币汇率的波动性高于在岸人民币汇率。广泛交易的全球性货币的汇率波动大于广泛交易的亚洲货币的波动性。其次，所有变量的峰度都大于3，表明各序列都具有“尖峰厚尾”特征。再次，ARCH-LM检验显示存在显著的ARCH效应，即“波动性聚类”特征，以上特征表明应使用GARCH类模型进行分析。最后，ADF检验显示所有货币汇率的变化率为平稳序列。