《表1 主要变量定义：“夫妻搭档”治理与企业价值:增值还是贬值》

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《“夫妻搭档”治理与企业价值:增值还是贬值》

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本文基于上市公司的市值规模和公司上市年龄两个角度，分析“夫妻搭档”治理对公司价值的影响在不同公司特征下的差异。在1∶1匹配样本中，以上市公司同行业、同年份公司市值规模的中位数为临界点，将样本分为Cap＿large和Cap＿small两组；以上市公司同行业、同年份公司上市年龄的中位数为临界点，将样本分为Age＿old和Age＿young两组。在各子分组中估计回归模型（1）。根据表10的检验结果，列（1）和列（3）中Couple的系数在1%的水平上显著为正，而其在列（2）和列（4）中的系数却不显著，即“夫妻搭档”对于上市公司价值的影响在规模较大、上市时间较长的公司中更加显著。可能的原因在于大规模、较早上市的公司长久经受着市场的考验，受到的市场关注相对较多，内部治理机制更加完善，“夫妻搭档”模式的治理在提升企业价值上的优势更加突出。