《表1 我国民营企业信贷状况的统计分析表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《信贷政策影响民营企业信贷决策的渠道分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

从表2中可以发现，首先，与理论分析相一致，信贷规模增长越快，则民营企业越倾向于增加银行贷款，从而增加其负债比例，但是利率结构对于负债规模的增加没有影响，这是因为利率结构主要是对民营企业的贷款结构产生影响，随着利率结构的变化（短期存贷差的提高），民营企业会改变其贷款结构（流动性负债的增加）；同样地，贷款规模的增长并不会对民营企业的贷款结构产生显著影响。需要注意的是，商业银行资本充足率的提高对于民营企业的负债规模具有显著的负面影响，而对其贷款结构具有不显著的负面影响，这显然是与理论分析相违背的，这说明中国商业银行资本充足率的提高是银行降低风险资产的结果，而民营企业的贷款作为商业银行风险资产的重要组成部分，自然就成为商业银行提高其资本充足率的牺牲品。其次，企业规模对于民营企业的信贷决策具有重要影响，一方面，随着企业规模的扩大，民营企业的负债比例显著提高，这是因为民营企业的抵押资产数量增加，银行的贷款风险降低，因此企业规模越大，其负债比例也越高；另一方面，企业规模对于民营企业的贷款结构具有显著的负面影响，企业规模扩大，企业的流动负债比例降低，而长期负债比例提高，这是因为企业规模的扩大提高了其与银行谈判的实力，因此可以获得更大比例的存贷差较小的长期贷款。再次，经营状况对于民营企业的贷款规模和贷款结构均具有积极的影响，其经营状况越好，企业能够获得的贷款数量越多，并且在这些贷款中，流动性负债占比也提高，这与其较好的资金流动性有关，但是企业的发展潜力对于其贷款规模没有显著影响，仅仅能够显著提高其流动性负债的比例，这是因为民营企业的发展潜力并不能为其负债提供有效的长期担保，因此只能提高其短期负债比例。最后，经济环境本身对于民营企业的负债规模具有一定的积极影响，但是对于其负债结构并不具有显著的影响。需要注意的是，从常数项的估计结果来看，民营企业在负债规模上为负，且更多地是存贷利差更大的流动性负债，这就说明在商业银行和民营企业的信贷交易中，民营企业处于弱势的地位，这也是民营企业贷款难产生的根源所在。此外，从表2的估计结果中也可以发现，对于不同的被解释变量，控制变量的系数估计值是相对稳健的，这也在一定程度上表明本文的实证检验结果是稳健的。