《表3 2006~2015年我国商品期货市场价格泡沫检测结果统计情况》

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《金融化与商品价格泡沫》

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应用前文构建的价格泡沫检测模型，本节对近10年我国6种代表性商品期货市场价格泡沫发生情况进行评估和检测。图2报告了BSADF序列和对应的99%临界值序列的测量结果..（1.1）。如上文所作讨论，商品价格泡沫分析过程分为:泡沫存在性的检测和泡沫起止时间的估计。首先，通过将GSADF值与对应的99%临界值相比较，对商品价格泡沫存在性进行检测。棉花、白糖、大豆、铜、铝和天然橡胶6种商品价格序列的GSADF值分别为11.14、8.52、4.38、4.63、4.70和4.89，均大于99%置信度的临界值（1.41），这说明样本期内6种代表性商品期货价格序列中均存在价格泡沫现象。其次，通过比较BSADF序列与相应的临界值序列，对泡沫事件的起止时间进行估计。表3的3~5栏报告了6种代表性商品期货市场价格泡沫检测结果统计情况。接下来，参考李剑和李崇光（2017）的研究，按照“泡沫长度”（泡沫总天数）、“泡沫频度”（价格泡沫事件数）和“泡沫强度”（最大泡沫存续天数）3个指标，分析和比较6种代表性商品市场价格泡沫发生程度及差异。